Le groupe SNCF a maintenu ses notations au pire de la crise COVID, témoignant de sa capacité d'adaptation, de la complémentarité des activités et de la réalité de la proximité avec l'État actionnaire.

Le groupe SNCF a respecté ses engagements pris en 2020 :

• 6x de dette nette sur l'EBITDA à horizon 2023 (< 3.7x en 2022)
• 10% de FFO sur la dette nette à horizon 2022 (22,8% en 2022)
• un cash-flow libre positif dès 2022 à l'échelle du groupe (1.3 Md € en 2022) et 2024 à l'échelle de SNCF Réseau.

• Présent sur l'ensemble des métiers des transports de passagers et de fret, le groupe SNCF est le 2^e groupe de mobilité au monde en chiffre d'affaires.
• Grâce à ses activités à l'international, le groupe SNCF est un leader mondial dans les domaines du mass transit urbain et de la logistique.
• Disposant de modes de transport parmi les plus propres du marché, le groupe SNCF est un acteur incontournable du verdissement de nos économies.
• Acteur respectueux de l'environnement et du social, le groupe SNCF bénéficie des notations extra-financières les plus élevées d'Europe.

• Finalisée en 2022, la reprise de dette a permis d'alléger le passif de 35 milliards d'euros de dette.
• La SNCF s'engage à respecter les ratios fixés en 2020 : dette nette/EBITDA inférieur à 6x en 2023, FFO/dette nette supérieur à 10% en 2022 et cash-flow libre supérieur à 0 dès 2022.
• Le renforcement du ratio règle d'or à 6x limite les risques futurs d'endettement.

• Reprise de dette de 35 Mds€, recapitalisation post-COVID de 4,05 Mds€... l'État a répondu présent pour soutenir le Groupe quand il en avait besoin.
• La SNCF est totalement détenue par l’État français (actions qui ne peuvent pas être transférées ni vendues).
• L'État nomme le PDG et le tiers du conseil d'administration.
• La SNCF exerce des missions stratégiques pour l’État français, notamment en raison du rôle de l’entreprise dans l’économie, l’organisation du territoire, la mobilité au quotidien, l’égal accès aux territoires, l’emploi, le maintien d’une trajectoire COP 21 de réduction des gaz à effet de serre, la transition énergétique et la défense nationale.
• Une large portion des revenus provient d’activités régulées/conventionnées au travers de contrats avec les autorités régionales.

Seul émetteur sur les marchés obligataires, le groupe SNCF est chargé de lever les financements pour l’ensemble des filiales. Ces financements sont réalloués aux filiales en fonction de leurs besoins. Ces opérations s’effectuent par le biais de prêts intragroupes. 

Notre stratégie de financement est construite autour de trois piliers :

• Construire des courbes de crédit en euros et sur les marchés Green Bonds, notamment au travers d'émissions de référence.
• Être actif sur les marchés publics en livres sterling ou en francs suisses.
• Continuer les émissions de produits innovants (tels que des obligations indexées sur l'inflation, des NSV, etc.), complétées par des placements privés sur-mesure.

Notre stratégie de financement met l'accent sur des benchmark publics et des tap (taux annuel de pourcentage), laissant 25% de place pour des placements privés dans différents formats et devises.

Nous menons également une politique de relations investisseurs dynamique dans les principales zones géographiques (Amérique du nord et du sud, Asie, Europe, Moyen-Orient) afin de diversifier notre base d'investisseurs.

Notre Groupe a développé, depuis 2020, des nouveaux programmes de financement : deux programmes 'Court Terme' (ECP et Neu.CP)).

En savoir plus sur nos autres programmes de financement

Pour en savoir plus sur les finances du Groupe, ses notations, ses besoins de financements, ses programmes, etc., l'équipe marchés de capitaux et relations investisseurs est à votre service pour répondre à vos questions.
Contact : investors@sncf.fr